4 d’abril de 2014

Mejor no pagar la deuda.





Sandra Soutto. Economista


Desde  sus comienzos la Eurozona se ha definido como un sistema disfuncional marcado desde sus inicios por el desequilibrio de las balanzas por cuenta corriente de los diferentes estados que la integran. Dicho desequilibrio, una vez instaurada la moneda única, ya no podía ser corregido automáticamente con la fluctuación del tipo de cambio. 
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En este sistema, estados como Alemania, que tienen una balanza por cuenta corriente con superávit, son normalmente excedentarios, por lo que necesitan vender sus productos al resto de los estados miembros. En el caso de Alemania, ella misma ha proporcionado la financiación necesaria a dichos estados para mantener la demanda que requiere su oferta. En cambio, estados que presentan saldos de la balanza por cuenta corriente negativos, como es el caso de España, compraron los productos alemanes mediante préstamos de dinero alemán, de esta manera los saldos financieros positivos se compensaron con los saldos por cuenta corriente negativos.(1)

Este esquema se vio agravado por la fijación de un tipo de interés por parte del BCE (Banco Central Europeo), que respondía a las necesidades de los países centrales de la UE (Alemania y Francia) de reactivar su economía, sin tener en cuenta que en los países periféricos, como España, el tipo fijado era negativo en términos reales, por lo que no endeudarse era un mal negocio, ya que la inflación era superior al interés nominal. 
Este es el modelo económico que favoreció la creación de la burbuja inmobiliaria, ya que se permitió a los Bancos y Cajas españoles acudir a los mercados mayoristas de capitales europeos en busca de dinero sin restricciones.
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En el siguiente gráfico (2) se observa como el déficit por cuenta corriente español creció durante los años previos a la crisis. 


  
Este modelo económico basado en el endeudamiento obliga hoy, a cada español a cargar con 21.011 euros (3)por término medio, de acuerdo con los últimos datos del Banco de España (en junio de 2.013 se estimaba en 20.070 euros (4)). Además, hemos de tener en cuenta que la mayor parte del endeudamiento es de origen privado y que el estado español se vio obligado a asumirlo para evitar el derrumbe total de la economía nacional, por eso hemos rescatado a la banca varias veces y socorrido a las autonomías a través del Fondo de Liquidez Autonómica. Por este motivo, en este artículo consideramos como deuda externa, tanto la pública como la privada.
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En consecuencia, el crecimiento económico con un modelo como el impuesto por Alemania al resto de los países de la Eurozona no permitirá saldar la deuda en su totalidad nunca, porque:
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1. Es dudoso que Alemania dejé de ser exportadora neta, ya que esta es la finalidad del modelo.

2. España depende de la importación de recursos energéticos no renovables, cuya oferta mundial es decreciente, como el petróleo, lo que lastra la balanza de pagos.
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3. España no es suficientemente competitiva, ni podrá serlo, para pagar la deuda y sus intereses, por los siguientes motivos:
  • El origen de la deuda está en la financiación del enorme déficit por cuenta corriente que se acumuló en España durante los años 2.000 al 2.008.
  • Para devolver esa deuda deberíamos disponer de recursos que permitieran pagar el importe de los déficit más los intereses, y estos recursos han de proceder de un superávit de Balanza por cuenta corriente más grande que el déficit acumulado entre el 2.000-2.008, puesto que hay que pagar los intereses también.
  • Para que España tenga superávit en la balanza por cuenta corriente, otros países han de tener déficit con España: ¿quien esta dispuesto a tener déficit? ¿estarán dispuestos Alemania o Francia, con la misma predisposición que tuvieron cuando financiaron nuestra burbuja inmobiliaria?
4. La deuda pública se ha vuelto inasumible para el estado español debido a su condición de mero usuario de moneda, ya que al formar parte de la Eurozona cedió su soberanía monetaria, es decir, su capacidad de emitir moneda.

En este contexto, si no podemos obtener el superávit suficiente para poder atender la deuda agregada (pública y privada),  ¿qué deberíamos hacer?  ¿vender los activos fijos del país? Es decir, inmuebles, tierras, empresas, infraestructuras... 
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En definitiva hemos de tener claro que los únicos ingresos que permitirían amortizar la deuda son los que se obtienen fuera del país, de nada sirve aumentar los impuestos, con ello sólo conseguiríamos disminuir la demanda agregada y la actividad económica; otra cosa sería conseguir que volvieran los capitales depositados en los paraísos fiscales.
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Por tanto, la alternativa ha de ser política, reclamando el jubileo (5) de la deuda cuyo alcance podría ser total, pues si Europa es una unión de verdad todos deben ser responsables de los errores cometidos.
 
Recordemos que si los bancos europeos se jugaron en el casino de la burbuja inmobiliaria española lo que habían ganado con su superávit comercial y lo perdieron, eso es fruto de su irresponsabilidad. No tenemos todos los españoles, porque pagar sus errores, es decir, su deuda. Máxime cuando esto supone desangrar al país, incrementando la pobreza y la desigualdad, y condenando a la exclusión social a los más débiles.

Como dice Pratap Chatterjee, director ejecutivo de CorpWatch: "Los países ricos y los prestamistas internacionales afirman que los recientes rescates salvaron a los temerarios y derrochadores prestatarios en Grecia, Irlanda y España. En realidad, estos países estaban repagando préstamos imprudentes que los bancos belgas, franceses y alemanes hicieron en un esfuerzo para inflar sus propias ganancias, las cuales fueron responsables en primer lugar de la generación de la crisis" (6)
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Dicho de otra forma, la Unión Europea, dirigida por Alemania y Francia, montó el casino, puso las reglas y cuando su banca jugó y perdió, los que pagan son los españoles, portugueses, griegos, irlandeses,...
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Sin duda, es tiempo de Jubileo, como dice el antropólogo David Graeber:.
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"Creo que hace mucho tiempo que necesitamos algún tipo de Jubileo al estilo bíblico: uno que afecte tanto a la deuda internacional como a la de los consumidores. Sería conveniente y saludable no sólo porque aliviaría tanto sufrimiento humano, sino también porque sería una manera de recordarnos que el dinero no es inefable, que pagar las propias deudas no es la esencia de la moralidad, que todo eso no son sino disposiciones humanas y que si algo significa la democracia es, precisamente, la capacidad para ponernos de acuerdo y disponer de las cosas de otra manera." (7)
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Fuentes:
(1)  La Gran Estafa. Alberto Garzón Espinosa. Capítulo 1. Ed. Destino 2013. 
(2)  Gráfico extraído de:
     Wolf, Martin."What was Spain supposed to have done?" Financial Times . june,5. 2012 
(3)  La deuda engorda 18.000 millones en un mes y suma el 95% del PIB. El Pais, Madrid, 17-03-2014.
(4)  La deuda pública española supera por vez primera los 20.000 euros por habitante.
El Pais, Madrid, 11-07-2013
(5)   Jubileo: condonación general de deuda establecida en Deuteronomio, 15:1-3 cada siete años, y cada 49 años en Levítico, 25:9. Esta sana costumbre no era exclusiva de los judíos, sino que la practicaban muchos pueblos de la Antigüedad.
(6)  Artículo publicado en este mismo Blog el 25 de diciembre de 2013 titulado"Los beneficiarios de la Eurozona"  
The Eurozone Profiteers. Informe elaborado por CorpWatch.13 de Noviembre de 2013, páginas 31 a 42.
(7)  Graeber, David. En deuda. Ed. Ariel 2012. Página 515.


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